羽绒服=智商税？ 研报

出大事了！羽绒服，全是仿品，智商税！莆田羽绒服出圈，收割伪中产！花600块买的「盟可睐同款」，拆开全是羽丝绒，充绒量不足40%！

曾经靠山寨大牌收割伪中产的莆田作坊，如今被军大衣、冲锋衣按在地上摩擦，电商平台投诉量暴涨300%！更惨的是，2500亿羽绒服市场迎来大围剿，加拿大鹅被贝恩资本甩卖，波司登涨价遭抵制，莆田羽绒服的智商税游戏，终于玩不下去了！

鸭鹅数量一年比一年少，养殖户缩减出栏直接把价格顶起来。翻数据看看就知道，从前些年的将近五十亿只肉鸭一路掉到现在刚过四十二亿只，鹅也差不多缩水了十分之一。这背后可有猪肉搅局，一阵低价大家吃猪肉去了，结果鸭鹅没人要，还不赚钱，自然养得更少。

一环扣一环，上游毛贵，下游成品水涨船高。一公斤九成白鸭绒到了六月份已经飙到四百五十块钱起步，要是碰上白鹅绒，那叫一个狠，一千三都有。有点意思的是，这成本推算下来，一件正常填充量的羽绒服光是里面那点绒子就值个六七十块，再加上布料人工物流啥的一摊开，不卖个两三百根本回不了本。市面上那些标价不到三百的小品牌，你敢说是真材实料？

从「桑坡鞋」到「莆田羽绒服」，抠门年轻人的「伪大牌」狂欢只持续了两年。 2025年，中国羽绒服市场规模预计达2500亿，但光鲜数据下全是泡沫：90%白鹅绒涨到1300元/公斤，商家却用碎绒、羽丝绒以次充好；加拿大鹅市值暴跌60%，传出被卖身消息；莆田羽绒服商家卷款跑路的新闻每周都在上演。这场由资本、山寨和虚荣心撑起的羽绒服盛宴，正在以最难看的方式散场。

当消费者拆开莆田羽绒服的瞬间，当加拿大鹅的门店门可罗雀，当军大衣在高校食堂走红，我们终于明白：靠忽悠和山寨的生意，从来都长不了。